Maak kennis met GE's nieuwe baas: kan Larry Culp het schip rechtzetten?

Uit Zee.Wiki (NL)
Ga naar: navigatie, zoeken

Maak kennis met GE's nieuwe baas: kan Larry Culp het schip rechtzetten?[bewerken]

Meet GE's new boss - Can Larry Culp right the ship? 1.jpg
  • GE heeft ons leven veranderd. Waarom worstelt het?

General Electric wendt zich tot een buitenstaander om een puinhoop op te ruimen die tientallen jaren heeft gekost om te creëren.[bewerken]

  • Larry Culp, 55, is een bewezen leider bekend om zijn hands-on aanpak. Hij ontving een helden verwelkoming van Wall Street op maandag na plotseling geïnstalleerd te zijn als GE's nieuwe baas. GE's beangstelde aandelenkoers steeg met 10%.
  • Culp, die op 37-jarige leeftijd CEO werd van industriële fabrikant Danaher, staat voor een monumentale taak om GE tot grootheid te herstellen. De iconische maker van gloeilampen, MRI-machines en straalmotoren bloeden slecht door slecht getimede deals, nodeloze complexiteit in de bedrijfsstructuur en toenemende schulden.
  • Bijna een half biljoen dollar is de afgelopen 18 jaar verdampt uit de marktwaarde van GE. Dat is ongeveer zo groot als Facebook.
  • GE, een bedrijf dat trots is op uitmuntendheid, is zo wanhopig dat het voor de eerste keer in zijn 126-jarige geschiedenis wordt geleid door een buitenstaander.
  • "GE lijkt op een traag (maar dodelijk) treinwrak", schreef Scott Davis, hoofdanalist bij Melius Research, aan klanten op maandag.
  • "Om 15 jaar van slechte beslissingen af te wikkelen zal moed nodig zijn, " maar Davis voegde eraan toe: "Ik zou niet willen wedden tegen Larry."

Culp brengt geloofwaardigheid[bewerken]

  • Door vers bloed in te brengen, gokt GE erop dat het een turnaroundplan kan versnellen dat is gestart onder John Flannery, een 30-jarige veteraan van het bedrijf die zonder pardon werd afgezet als CEO om ruimte te maken voor Culp.
  • "GE moet worden geprezen voor het selecteren van een geloofwaardige, ervaren buitenstaander, " schreef Cowen-analist Gautam Khanna aan klanten. Culp is waarschijnlijk "meer openhartig en snel identificeren hoe slecht dingen kunnen zijn."
  • Culp bouwde een indrukwekkende staat van dienst op tijdens het leiden van Danaher tussen 2001 en 2015. De inkomsten en marktkapitalisatie van het bedrijf vervijfvoudigden in die tijd.
  • De afgestudeerde aan de Harvard Business School wordt gecrediteerd met het opnieuw creëren van Danaher van een vermoeide fabrikant tot een modern bedrijf met sterke gezondheidswetenschappen en technologiebedrijven. Hij duwde Danaher in de gezondheidszorg, een bedrijf dat tegenwoordig gereedschap, verlichting en software verkoopt die door tandartsen worden gebruikt.
  • "Hij heeft de kluiten om een bedrijf van deze omvang over te nemen", zegt Jim Corridore, een analist die GE bij CFRA Research dekt.
Meet GE's new boss - Can Larry Culp right the ship? 2.jpg

'Storende' afschrijving[bewerken]

  • Khanna juichte Culp's geschiedenis van 'voorzichtige' kapitaaltoewijzing bij Danaher toe, waarbij hij opmerkte dat ongeveer $ 25 miljard tijdens zijn ambtstermijn werd ingezet.
  • Na jaren van slechte beslissingen die een opbouw van schulden veroorzaakten, heeft GE een sterke beheerder van de uitgeputte middelen nodig. Analisten zeggen dat onder voormalige CEO Jeff Immelt GE veel te vaak hoog heeft gekocht en laag heeft verkocht.
  • Overweeg de rampzalige aankoop van Alstom in 2015, een aankoop van $ 9, 5 miljard die GE Power op precies het verkeerde moment verder in fossiele brandstoffen duwde. GE Power is vandaag in een zodanige wanorde dat het bedrijf heeft aangekondigd dat het een boekhoudkundige afschrijving zal moeten doen van maximaal $ 23 miljard om de verslechtering van de overgenomen bedrijven weer te geven.
  • "De afmeting van de afschrijving is verontrustend, " zei Corridore.
  • Flannery nam een bedrijf in wanorde over toen hij vorig jaar CEO werd. Hoewel hij verdiende dat hij werd gecrediteerd voor het onthullen van "vuile was" die hij ontdekte, kon Flannery niet snel genoeg bewegen om het vertrouwen tussen aandeelhouders te herstellen.
  • "Het was erg moeilijk voor John Flannery om te ontsnappen aan de slechte hand die hij had geërfd", zegt Jeff Sonnenfeld, een autoriteit op het gebied van corporate governance aan de Yale School of Management.
  • In een verklaring voorspelde Immelt dat GE Power zal herstellen onder het nieuwe leiderschapsteam vanwege zijn superieure technologie en talent.
  • "Larry Culp zal een sterke leider zijn voor GE en zijn raad van bestuur." Zijn expertise en ervaring zijn perfect afgestemd op de behoeften van GE, "zei Immelt.

Zal GE zijn make-over voortzetten?[bewerken]

  • Nu moet Culp beslissen of hij het plan van aanpak van Flannery wil bevorderen. Culp kwam in april in dienst bij het bestuur van GE, wat inhield dat hij Flannery's opdracht afsloot om het bedrijf te herdenken rond macht, zijn bloeiende luchtvaartactiviteiten en hernieuwbare energie.
  • De make-over zou GE verplichten om haar gezondheidszorg, spoorweg-, gloeilamp- en olie- en gasbedrijven kwijt te raken en de opbrengst te gebruiken om schulden af te lossen.
  • Gezien de geschiedenis van Culp in de gezondheidszorg bij Danaher, voorspelde Sonnenfeld dat GE zou kunnen beslissen om zijn eigen zorgafdeling te behouden.
  • De enorme bedrijfsstructuur van GE, die Immelt en Welch decennia lang hebben opgebouwd, kan onder Culp afgeslankt worden.
  • Culp had Danaher met minder dan 100 werknemers in het hoofdkantoor, en Davis zei dat de nieuwe CEO waarschijnlijk "bedrijven terug zal brengen naar noodzakelijke functies en alle rijkdommen zal afbreken".
Larry Culp, de voormalige CEO van Danaher, is de eerste buitenstaander die GE leidt.

Grote uitdaging voor de boeg[bewerken]

  • Kostenbesparingen alleen zullen GE echter niet herstellen.
  • Culp moet snel op de bodem van de problemen bij GE Power komen. Niet alleen wordt het bedrijf geconfronteerd met een serieuze uitdaging van hernieuwbare energie, maar ook blade-defecten die onlangs naar voren zijn gekomen wijzen op mogelijke kwaliteitsproblemen.
  • GE wordt ook geconfronteerd met een groot pensioentekort veroorzaakt door jarenlange onoplettendheid en lage rentetarieven.
  • En dan is er de geest van GE Capital, de financiële tak die GE bijna tien jaar geleden tijdens de financiële crisis heeft gedood. Culp zal worden beschuldigd van het veilig terugdringen van GE Capital tijdens het navigeren door landmijnen, zoals WMC Mortgage, de ter ziele doende subprime hypotheekactiviteiten die worden onderzocht door het ministerie van Justitie.
  • Elders bij GE Capital moet Culp de portefeuille van langetermijnzorgverzekeringen stabiliseren die in januari een verlies van $ 6 miljard geleden heeft. Het nieuws leidde tot een onderzoek door de SEC, het tweede GE dat momenteel wordt geconfronteerd.
  • Door Culp in dienst te nemen, heeft GE zijn ernstige geloofwaardigheidsprobleem op Wall Street snel kunnen verbeteren. Maar laat je niet misleiden: het rechtzetten van het schip zal veel langer duren.

Discussies[bewerken]

Verwijzingen naar deze pagina[bewerken]

Referenties[bewerken]