China ontketent geen 'wegloperstimulus' om de economie nieuw leven in te blazen

Uit Zee.Wiki (NL)
Ga naar: navigatie, zoeken

China ontketent geen 'wegloperstimulus' om de economie nieuw leven in te blazen[bewerken]

Deze foto genomen op 8 april 2018 toont arbeiders in de rij staan naast een containerschip in een haven in Qingdao in China
  • De economische groeivertraging in China veroorzaakt overal ter wereld alarm, maar de regering van president Xi Jinping is misschien bereid om alleen zover te gaan om de schade te beperken.
  • Beijing heeft dinsdag 1, 3 biljoen yuan ($ 193 miljard) aan nieuwe maatregelen aangekondigd om de economie te stimuleren, inclusief belastingverlagingen voor kleine bedrijven en verlaagde tarieven. Het is het nieuwste in een golf van overheidsinspanningen om de groei de afgelopen maanden te ondersteunen, zoals het stimuleren van infrastructuuruitgaven en een losser monetair beleid.
  • De afzwakkende groei in 's werelds op een na grootste economie in combinatie met de handelsoorlog met de Verenigde Staten heeft investeerders angst aangejaagd en waarschuwingen van topbedrijven als Apple (AAPL) opgeroepen.
  • Deskundigen vragen zich af of de maatregelen van Beijing voldoende zijn om de economie te stimuleren.
China geeft zijn vertragende economie een nieuw schot in de arm
  • "Het zal veel meer kosten om China uit een recessie te halen", zegt Scott Kennedy, een expert in de Chinese economie bij het Centrum voor Strategische en Internationale Studies in Washington.
  • De officiële groei van het land zal naar verwachting rond 6, 5% voor 2018 zijn, de zwakste in bijna drie decennia, en dit jaar dichter bij 6% dalen. Maar veel analisten staan sceptisch tegenover de juistheid van de overheidscijfers en zeggen dat de groei in werkelijkheid aanzienlijk lager kan zijn.
  • Veel tekens knipperen rood. In december leed de Chinese export een verrassende daling, terwijl de jaarlijkse autoverkoop in 2018 voor het eerst in ongeveer 20 jaar daalde.
Een vrouw die werkt in een textielfabriek in Haian, Jiangsu, China. In december stegen de prijzen van Chinese gefabriceerde goederen in een veel langzamer tempo dan verwacht.

Voorkomen dat groei instort[bewerken]

  • Een deel van het probleem is dat de versoepelingsmaatregelen van China de verkeerde doelen kunnen raken. De centrale bank heeft geleidelijk het bedrag aan liquiditeiten verminderd dat commerciële banken als reserves moeten aanhouden. Dat zou betekenen dat banken meer geld hebben om aan bedrijven te lenen, en investeringen en economische activiteiten stimuleren.
China
  • "Het probleem is dat [dit] geld niet in de reële economie stroomt", zei Larry Hu, hoofd China-econoom bij investeringsbank Macquarie, in een brief aan klanten deze maand.
  • Banken parkeren in plaats daarvan de contanten in Chinese staatsobligaties of leningen aan inefficiënte, door de staat gerunde bedrijven, die er vaak gebruik van maken om hun bestaande schulden over te nemen. Dit geld zou effectiever zijn als het was gericht aan particuliere bedrijven, volgens Hu.
  • In plaats van een opleving te voeden, kunnen de recente bezuinigingen van de centrale bank alleen "voorkomen dat de groei echt instort", zei Christoper Balding, een China-expert aan de Fulbright University Vietnam in Ho Chi Minh City.

Meer stimulus binnenkomend[bewerken]

  • Ontluikend bewijs dat de vertraging steeds erger wordt maakt meer stimulerende maatregelen alles behalve zeker.
  • In de afgelopen maanden is Beijing doorgegaan met plannen voor miljarden dollars aan nieuwe spoorwegprojecten en belastingverlagingen voor kleine bedrijven. Ambtenaren zeggen ook dat ze maatregelen voorbereiden om de worstelende auto-industrie te helpen.
Apple heeft gewonnen
  • Maar de inspanningen van Peking zullen niet meteen beginnen.
  • "Het zal enkele maanden langer duren voordat de economie en aandelenmarkt het voordeel beginnen te voelen", zegt Chen Long, analist bij onderzoeksbureau Gavekal.
  • Chinese aandelen hadden een ellendig 2018, leed onder de vertraging en de handelsvijanden met de Verenigde Staten. En tot stimulusmaatregelen echt effect hebben, "zal het momentum van de markt verder verslechteren", zei Long.

Lessen uit de 'big bang'[bewerken]

  • De plannen van China deze keer zijn een kleine verandering ten opzichte van de 'oerknalimpuls' die het in antwoord op de wereldwijde financiële crisis heeft gelanceerd. In 2008 en 2009 injecteerde Beijing bijna $ 600 miljard in zijn economie om de effecten van de wereldwijde groeivertraging te bestrijden.
  • "China heeft nog steeds veel munitie" in termen van de bewegingen die het kan maken, aldus Jeff Ng, hoofdseconoom Azië bij onderzoeksbureau Continuum Economics. Maar hij waarschuwde dat "er bijwerkingen zijn".
Vergeet de handelsoorlog, China
  • Een zorg is de enorme hoeveelheid schulden in het financiële systeem van het land. De Chinese economie groeide snel in de jaren na de wereldwijde financiële crisis dankzij herhaalde schulden. Maar daardoor bleef het een kater verzorgen.
  • President Xi en andere topfunctionarissen hebben de afgelopen jaren het Chinese financiële systeem onder druk gezet om risicovollere leningen te verminderen, een campagne die vaak wordt aangeduid als 'deleveraging'. Maar nu de economie is verzwakt, is de prioriteit verschoven.
  • "Gezien de buitengewone moeilijkheid waarmee China wordt geconfronteerd te midden van handelsspanningen, is China bereid om zijn inspanningen om schulden af te bouwen stop te zetten om de groei te verdedigen, " zei Janet Mui, een econoom bij investeringsbedrijf Cazenove Capital in Londen.
  • Verliezen op de aandelenmarkt hebben de druk op de autoriteiten verhoogd om stimulansen te blijven toevoegen, zei ze.

De risico's van 'runaway stimulus'[bewerken]

  • Maar te veel stimuli lopen het risico om bij te dragen aan China's al zorgelijke schuldenniveaus.
  • Het kan ook de druk op de valuta van het land in de hand werken, die ondanks een recente rally het afgelopen jaar nog steeds aanzienlijk daalt ten opzichte van de dollar. Dat kan leiden tot hernieuwde vrees voor beleggers die enorme sommen geld uit China verplaatsen en handelsproblemen doen oplopen met de regering van Trump, die Beijing herhaaldelijk heeft beschuldigd van het verzwakken van zijn munteenheid om Chinese exporteurs te stimuleren.
Politiemannen die op een vrachtschip bij een haven in Qingdao in 2018 letten. China
  • "Chinese beleidsmakers zijn op hun hoede voor brede stimulansen in hoge doseringen", zegt Darren Tay, een landenrisico-analist bij onderzoeksbureau Fitch Solutions. "Te snel monetair beleid losmaken kan inderdaad de yuan snel verzwakken."
  • Herhaaldelijk injecteren van contanten in de economie kan ook brandstof toevoegen aan de gloeiend hete vastgoedmarkt in China en de industriesector schadelijk verstoren.
  • In december stegen de prijzen van Chinese industriële en gefabriceerde goederen in een veel langzamer tempo dan verwacht. Sommige analisten suggereren dat dit kan betekenen dat China opnieuw begint te lijden aan overcapaciteit - productie die de vraag overtreft en wereldwijde prijzen verlaagt.
  • "Wij geloven dat Peking zich pijnlijk bewust is van deze risico's, daarom verwachten we deze keer geen op hol geslagen stimulus", zei Tay.

Discussies[bewerken]

Verwijzingen naar deze pagina[bewerken]

Referenties[bewerken]